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文/福布斯中国

4月4日，云天励飞在上交所科创板上市，证券代码为688343，发行价格43.92元/股，募集35.94亿元。今日开盘后高开涨超150%，截至发稿，涨123.9%，报98.34元，总市值349.2亿元。

云天励飞成立于2014年，是国内早期的AI初创企业。资料显示，公司专注于视觉AI领域，竞争力来源于自研的算法、芯片技术、自研技术间的高效适配，以及大型解决方案的实施经验和系统落地工程能力。

应用场景方面，云天励飞是业内较早实现动态人像系统在国内一线城市大规模落地的人工智能企业之一，具备了大规模业务场景的解决方案落地能力，现已在智慧安防、城市治理、应急响应、智慧社区、智慧园区、智慧泛商业等领域陆续实现了场景业务落地。

招股书显示，2018年-2020年，云天励飞净利润分别为-1.99亿元、-5.1亿元、-9.42亿元。截至2020年末，其合并口径累计未分配利润为-2.4亿元，公司尚未盈利及存在未弥补亏损。

毛利方面，2018年-2020年，云天励飞毛利率分别为56.34%、43.71%及36.74%。同期，行业内可比公司平均毛利率为63.49%、59.10%、54.38%。

报告期内。净亏损分别为5.1亿元、3.98亿元、3.9亿元和2.3亿元。截至2022年6月末，该公司合并口径累计未分配利润为-9.92亿元，尚未盈利及存在未弥补亏损。对于亏损，云天励飞表示，该公司所在的人工智能领域存在前期研发投入高的特点，在产品实现规模化销售前，公司需要持续进行投入。

从业务构成来看，云天励飞既是一家AI视觉企业，也具有AI芯片的研发能力，强调算法与芯片的融合。自商汤、云从科技等上市以来，给包括视觉在内的AI初创企业注入了一剂强心针。但当时人工智能仍然处于资本寒冬中，首当其中的就是AI视觉领域，身处商业化落地难、同质化等窘境。

随着ChatGPT、AIGC等新技术和新概念的火爆，人工智能再次回到聚光灯下。尤其是算力相关的企业，一时间受到追捧。例如，寒武纪的股价近期持续上涨。此次，同样具备芯片研发能力的云天励飞登上科创板，证明了资本市场对AI芯片企业的看好。

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